Сегодня Роснефть является одной из крупнейших нефтегазовых компаний в мире. Она продолжает активно развиваться и расширять свои бизнес-активы, включая добычу, переработку и продажу нефти и газа, а также производство и продажу нефтехимической продукции и других продуктов [1].
Благодаря своим ресурсам, технологическим возможностям и широкому спектру бизнес-активов компания имеет значительный потенциал для роста и развития. Она продолжает активно инвестировать в различные проекты и программы, направленные на увеличение своих запасов нефти и газа, модернизацию производственных мощностей и совершенствование технологий добычи и переработки нефти и газа [2].
В рамках стратегии компания приобрела несколько крупных активов в России и за рубежом, в том числе долю в индийской нефтегазовой компании Essar Oil и германском нефтеперерабатывающем заводе PCK Raffinerie GmbH.
Роснефть объявила о стратегическом сотрудничестве с китайской компанией Beijing Gas Group Company Limited. Соглашение предусматривает совместную работу в области поставок природного газа и производства нефтехимических продуктов. Кроме того, компания активно развивает свою экологическую стратегию, уменьшая выбросы парниковых газов и снижая воздействие на окружающую среду. Она активно участвует в развитии новых месторождений, в том числе в Арктике и на шельфе, а также вводит в эксплуатацию новые нефтеперерабатывающие заводы и нефтехимические комплексы. Роснефть продолжает укреплять свое присутствие на мировых рынках и расширять экспортный потенциал. Она активно сотрудничает с международными компаниями и участвует в международных проектах, таких как Nord Stream 2 и других [1].
Эта компания входит в список стратегических предприятий России. Она контролируется государством через АО «Роснефтегаз», которое владеет 40,4 % ее акций. Компания BP Russian Investments Limited владеет 19,75 % акций, QH Oil Investments LLC – 18,46 %, а Федеральное агентство по управлению государственным имуществом владеет одной акцией [11].
Основными целями и задачами предприятия являются увеличение запасов нефти и газа, эффективная добыча на зрелых месторождениях, рост добычи через реализацию новых проектов на Востоке России, разработка трудноизвлекаемых запасов нефти (ТрИЗ), увеличение маржинальности по всей цепочке создания стоимости [2].
Миссией компании является эффективная реализация энергетического потенциала в России и за рубежом, обеспечение энергетической безопасности и бережное отношение к природным ресурсам.
Основные финансовые показатели за 2023 год доказывают лидирующую позицию компании на мировом и внутреннем рынке. Роснефть достигла рекордной чистой прибыли – 883 млрд. руб. Свободный денежный поток вырос в 2,5 раза по сравнению с 2021 годом, равен 1044 млрд. руб. Произошло сокращение чистого финансового долга и торговых обязательств с начала года на 5,5 млрд. долл. [3].
Компания ввела новую стратегию развития «Роснефть – 2030». Одними из основных направлений развития можно выделить [6]:
· снижение углеродного следа «Чистый ноль», где планирует перейти к чистой нейтральности к 2050 году;
· операционное лидерство, где планируется достичь добычи углеводородов до 330 млн тнэ/год к 2030 году, удержание лидерства по удельным затратам на добычу углеводородов;
· увеличение эффективности, где будет достигнут выход светлых нефтепродуктов на НПЗ в РФ до 69 %.
Сегодня компания реализует проекты в добывающем и перерабатывающем секторах в 16 странах (рисунок 1). Портфель международных проектов «Роснефти» продолжает расширяться. Способность эффективно работать в любых географических и экономических условиях является важным компонентом компетенции Global ENERGY Corporation и позволяет ей гибко адаптироваться к рыночным условиям и изменениям спроса [1].
Центральным направлением развития компании является ESG [6]:
- учреждение подкомитета по регулированию выбросов углерода;
- комплексный план управления выбросами углерода, утвержденный генеральным директором;
- подписание «руководящих принципов по сокращению выбросов метана»;
- совместная программа «Экология» с Министерством охраны биологического разнообразия Российской Федерации;
- 300 миллиардов рублей «зеленые инвестиции» в течение 2018–2024 годов;
- 8 миллионов тонн эквивалента CO2 предотвращенные выбросы парниковых газов (в рамках программы энергосбережения) [3].
По запасам углеводородов компания «Роснефть» продолжает занимать лидирующую позицию. Если сравнивать с другими перспективными нефтегазовыми мировыми компаниями, то по запасам углеводородов «Роснефть» превосходит другие компании с большим отрывом (рисунок 2).
Согласно сообщению пресс-службы «Роснефти», увеличение чистой прибыли за год объясняется улучшением операционной прибыли и сокращением расходов на финансы и прочие нужды [11].
Глава Роснефти И. Сечин отметил, что в 2023 году компания «была вынуждена работать на фоне ряда негативных факторов и неопределенности на рынке», к числу которых он отнес, в частности, волатильность цен на рынке нефти. По словам Сечина, государственное регулирование цен на нефтепродукты способствовало финансовым показателям «Роснефти», а ограничение приема нефти по магистральной трубопроводной системе «Транснефти» не позволило полностью реализовать «потенциал производственных мощностей» [2].
Маржа экспортера, которая рассчитана как цена на нефть марки Юралс за вычетом экспортной пошлины и эффективной ставки НДПИ, достигла рекордного значения за последние годы и в январе была 20 тыс. руб./т [3].
Основные производственные показатели, без учета «низкорентабельных» активов, выбывших в 2020 г., выросли по сравнению с прошлым годом (рисунок 3).
По имеющимся активам на конец 2021 года (исключая активы, выбывшие в 2020–2021 годах), среднесуточная добыча УВ выросла на 4,9 % в годовом и на 1,3 % в квартальном выражении [7].
За последние годы динамика EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа) и чистой прибыли ПАО «НК Роснефть» была разнонаправленной [8].
В 2019 году EBITDA Роснефти выросла на 3,3 % до 1,917 трлн рублей по сравнению с 2018 годом, но чистая прибыль компании снизилась на 6,4 %, до 708 млрд рублей, по сравнению с 2018 годом.
В 2020 году из-за пандемии COVID-19 и кризиса на рынке нефти EBITDA Роснефти снизилась на 27,5 %, до 1,391 трлн рублей, по сравнению с 2019 годом. Однако чистая прибыль компании выросла на 39,6 %, до 985 млрд рублей, по сравнению с 2019 годом [3].
В первом полугодии 2021 года EBITDA Роснефти выросла на 43,5 %, до 1,078 трлн рублей, по сравнению с первым полугодием 2020 года, что объясняется улучшением рыночных условий и восстановлением спроса на нефть и нефтепродукты после кризиса COVID-19. Чистая прибыль компании за первое полугодие 2021 года составила 517 млрд рублей, что на 9,1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года, что связано с увеличением налоговых платежей (рисунок 4) [9].
Таким образом, динамика EBITDA и чистой прибыли «ПАО «НК Роснефть» за последние несколько лет была разнонаправленной и определялась факторами, такими как изменения цен на нефть и газ, мировые экономические условия, кризис COVID-19, налоговая политика и другие факторы [9].
В 4 квартале 2021 года произошел рост добычи жидких углеводородов в компании на 0,3 % или на 1 % с учетом продажи активов в 3 квартале 2021 года, на фоне смягчения ограничений в рамках Соглашения ОПЕК+. Объем сокращений добычи нефтяными компаниями зависит от их доли в добыче. В январе 2023 года план по восстановлению добычи в РФ составил +100 тыс. баррелей в сутки. Компания полностью соответствует квотам, установленным государственными органами [3].
Компания предоставила значения ключевых финансовых показателей на 2020 и на 2021 годы, которые мы можем сравнить (таблица 1).
В 2021 году финансовые расходы Роснефти снизились еще на 8,3 %, до 283 млрд рублей, по сравнению с 2020 годом, что связано с дальнейшим снижением ставок по кредитам и займам, а также с уменьшением долговой нагрузки компании (таблица 2).
«Роснефть» опубликовала финансовую отчетность по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за первый квартал текущего года. Прибыль компании от акционеров выросла на 45,5 % по сравнению с предыдущим кварталом и достигла 323 млрд руб., при этом EBITDA выросла на 25 % по сравнению с четвертым кварталом и составила 672 млрд руб., сообщила пресс-служба компании. Прибыль превысила прогнозы в 236 млрд рублей, сообщили в «БКС Мир Инвестиций». «Отчет можно считать положительным сюрпризом», – заявили аналитики брокерской компании. Выручка компании достигла 1,82 млрд руб., что на 1,1 % меньше показателя четвертого квартала прошлого года. Операционная прибыль выросла на 35,9 %, до 488 млрд руб. Маржа EBITDA выросла до рекордного уровня в 36,7 %. Долг к EBITDA на конец третьего квартала составил 1,3 %, что соответствует показателю конца прошлого года.
Акции отреагировали на публикацию отчета умеренным ростом. По состоянию на ноябрь 2023 г., МСК котировки Роснефти на Мосбирже выросли на 2,65 %, до 446 руб (рисунок 5).
«Несмотря на ухудшение внешней конъюнктуры, в первом полугодии текущего года «Роснефть» продемонстрировала рост добычи как жидких, так и газовых углеводородов. Главной движущей силой такого роста стал проект «Сахалин-1», суточная добыча которого выросла в 1,8 раза по сравнению с предыдущим кварталом. Хочу отметить, что вынужденный простой после того, как американская компания ExxonMobil покинула пост управления этим проектом, негативно сказался на технических аспектах разработки месторождения», – заявил глава «Роснефти» Игорь Сечин.
В 2023 году финансовые расходы Роснефти снизились еще на 8,3 %, до 283 млрд рублей, по сравнению с 2022 годом, что связано с дальнейшим снижением ставок по кредитам и займам, а также с уменьшением долговой нагрузки компании (таблица 2).
«Долгосрочно «Роснефть» является нашим фаворитом в секторе на фоне успешной переориентации на Азию и реализации флагманского проекта «Восток Ойл», – отметили утром еще до выхода отчета в ПСБ. Аналитики банка присвоили бумагам рейтинг «покупать» с целевой ценой 507 руб. Потенциал роста с текущих уровней – чуть более 14 %.
В целом финансовые расходы Роснефти за последние годы были значительными, однако компания работает над уменьшением своей долговой нагрузки и оптимизацией финансовой политики, чтобы снизить уровень финансовых расходов и повысить свою финансовую устойчивость.
Исходя из анализа финансовых аспектов и особенностей развития «ПАО «НК Роснефть», можно сделать следующие выводы:
· Роснефть является одной из крупнейших нефтегазовых компаний в мире и является лидером в России [10];
· Роснефть имеет стабильный рост выручки и EBITDA за последние годы, несмотря на ряд факторов, таких как волатильность цен на нефть и изменения в законодательстве, что свидетельствует о ее успешности в осуществлении стратегии развития и управлении своими бизнес-проектами [2];
· компания сталкивается с высокой долговой нагрузкой, что может повлиять на ее финансовую устойчивость в условиях мировой экономической нестабильности, но она работает над снижением своей долговой нагрузки и оптимизацией финансовой политики, что может способствовать улучшению ее финансовых показателей и повышению конкурентоспособности [1];
· Роснефть активно инвестирует в различные проекты, в том числе в освоение новых месторождений и развитие нефте- и газоперерабатывающей промышленности.
Таким образом, Роснефть – это компания с высокими потенциалами и вызовами, которая продолжает развиваться и стремится сохранять свои лидерские позиции на мировом рынке нефти и газа. Но, как и у любой крупной компании, у ПАО «Роснефть» имеется ряд стратегических проблем, информацию по которым необходимо постоянно отслеживать, чтобы иметь возможность своевременно и адекватно отреагировать, не дать проблеме перерасти в угрозу для развития и существования компании. К таким стратегическим проблемам относятся [12]:
- Высокая зависимость от мировых цен на нефть и газ. Колебания цен могут существенно влиять на доходы компании.
- Ограниченность собственных ресурсов. Роснефть активно занимается разведкой и добычей нефти и газа, однако собственные ресурсы компании ограничены.
- Высокие капитальные затраты. Роснефть инвестирует значительные средства в разработку новых месторождений и модернизацию существующих.
- проблемы связанные с обострением конкуренции.
- Экологические и социальные риски. Добыча нефти и газа может сопровождаться различными экологическими и социальными проблемами, такими как разливы нефти, выбросы парниковых газов, проблемы с коренными народами.
Для решения данных проблем поможет ряд рекомендаций:
· Адаптация к изменениям на мировом рынке. Роснефти необходимо разработать стратегию, которая позволит компании адаптироваться к изменениям мировых цен на энергоносители. Это может включать в себя диверсификацию источников дохода, заключение долгосрочных контрактов на поставку энергоносителей.
· Увеличение собственных ресурсов. Компания может рассмотреть возможность сотрудничества с другими компаниями для совместного освоения ресурсов, а также для разработки новых технологий и методов добычи.
· Реконструкция нефтеперерабатывающих заводов; загрузка НПЗ с учетом прогноза ситуации, складывающейся на рынках; оперативное перераспределение региональных товарных потоков на внутреннем рынке и оперативное перераспределение объемов между внутренним рыком и экспортом; развитие сети собственных АЗС и комплексов, отвечающих последним европейским требованиям.
· Оптимизация капитальных затрат. Роснефти следует проводить более тщательный анализ проектов перед их реализацией, чтобы минимизировать возможные риски и повысить эффективность инвестиций.
Литература
1. Зубарева В.Д., Саркисов А.С., Андреев А.Ф. Технико-экономический анализ нефтегазовых проектов: эффективность и риски. – М.: Российский государственный университет нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина, 2018. – 281 с.
2. Мастепанов А.М. Энергетическая безопасность в период геополитической и экономической неопределенности // Бурение и нефть. – 2022. – № 1. – С. 6–9.
3. Годовой отчет ПАО «НК «Роснефть» за 2023 год – Официальный сайт ПАО «НК «РОСНЕФТЬ» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_2023.pdf (дата обращения: 20.01.2024).
4. Финансовая (бухгалтерская) отчетность за 2023 год – Официальный сайт ПАО «НК «РОСНЕФТЬ» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_cons_report/rosneft_ifrs_12m2023.pdf (дата обращения: 20.01.2024).
5. Отчет о платежах государствам за 2023 г – Официальный сайт ПАО «НК «РОСНЕФТЬ» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/Rosneft_GP_2023_RUS.pdf (дата обращения: 20.01.2024).
6. Телегина Е.А., Студенкина Л.А., Бессель В.В. Энергетический мир: пандемия и кризис миропорядка. – М.: Издательский центр РГУ нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина, 2022. – 218 с.
7. Щербанин Ю.А. Нефтегазовая отрасль: место и роль логистики при освоении новых территорий. Часть 1. Основы логистики. – М.: Русайнс, 2020. – 107 с.
8. Идигова Л.М., Чаплаев Х.Г., Амадаев А.А. Ключевые принципы построения модели компетенций для оценки персонала нефтегазовой компании. – М.: Центральное издательство учебно-методической и научной литературы, 2017. – 116 с.
9. Лоза Е.Е. Анализ развития компании ПАО «Роснефть» на современном этапе // Молодой ученый. – 2019. – № 52 (290). – С. 376–379.
10. Розанова Н.М. Современная экономика: микроэкономический аспект. – М.: КноРус, 2022. – 505 с.
11. Короленок А.М., Зоря Е.И., Лощенкова О.В. Система обеспечения и контроля качества нефтепродуктов при приеме, хранении и отпуске в организациях нефтепродуктообеспечения. – М.: ООО «МАКС Пресс», 2019. – 244 с.
12. Безродный А.А., Юнушев Р.Р., Короленок А.М. Системный причинно-следственный подход к построению структур и управлению в сетях автозаправочных станций // Наука и технологии трубопроводного транспорта нефти и нефтепродуктов. – 2019. – Т. 9, № 2. – С. 218–226.
